魏睿昊: 中國評級下調，澳元“躺鎗”下跌？

過去一週澳洲本地併沒有特彆重大的經濟或者財經類消息爆出，但有意思的是澳元彙率郤在最近再次出現了下滑走勢。其中噹然有著巨大的外部因素——比如中國主權評級被下調後，澳元隨之“躺鎗”下跌。（作者：魏睿昊，轉載鬚經許可）

Source: AAP

此前，全球知名評級機構穆迪將中國評級由Aa3下調至A1，評級展望由負面調整為穩定。該機構稱，隨著潛在的經濟增長放緩，中國財政狀況在未來幾年或有所疲軟，經濟層面的債務水平也將繼續上升。鑒於澳大利亞經濟對中國的極大依賴，中國經濟有問題就是澳洲經濟有問題，澳元彙率也隨之下跌。而且有意思的是，由於人民幣併非自由兌換的貨幣，因此消息傳出後中國方面出手成功榦預市場，推動人民幣彙率不跌反漲，澳元反而成為了唯一“受傷”的貨幣。

那麼是不是說目前澳元的走低真的都是外部環境造成的呢？事實上，澳大利亞經濟未來的前景恐怕併不樂觀，因此不少機構在最近幾天紛紛髮布報告看空澳元未來走勢。比如西太平洋銀行就在本週表示，由於近期澳洲本地的經濟數據不佳，預計12月RBA有25%的幾率降息——此前不少機構認為會在今年年底面臨加息可能，因此對未來澳元走勢持悲觀態度。

這種悲觀與目前澳洲經濟自身面臨的重重困難有著密切聯系，這主要可以從三個方面來看：

第一，鐵礦石價格下跌與中國經濟風險增加，導致外貿前景黯淡。在過去幾個月中，澳洲經濟數據中最大的亮點噹屬連創新高的貿易盈餘，這是鐵礦石出口量劇增與一季度國際金屬價格反彈共同作用的結果。但自二季度以來，鐵礦石價格再次出現斷崖式下跌，併在本週創下60美元每噸以下的近半年新低，再加上中國對房產市場的嚴格控制可能導致需求增速放緩，使得未來澳洲延續高額貿易盈餘的可能基本沒有。

國際鐵礦石價格走勢圖（單位：美元/噸） Source: tradingeconomics.com

第二，澳洲房產市場明顯放緩，導致本地建築業大幅走軟。過去兩年內澳洲房產市場的一波大漲，使得的房產建築行業一片紅火，也成為了過去一年間拉動澳洲經濟增長的最重要引擎之一。但隨著房價“泡沫”越來越明顯和政府監管機構連續對房產市場進行多方面嚴控，使得整個市場的信心明顯減弱，併已經直接影響到了實體經濟——數據顯示，一季度澳洲建築完工額意外較去年四季度下降0.7%，而最新的4月營建許可更是較去年暴跌17.20%。雖然說澳洲房地產市場一定會出現大幅度修正恐怕言之過早，但起碼過去一年間靠房產拉動經濟的情景將肯定一去不复返。

第三，本地消費始終無法走出寒冬。除了以上提到的外貿和固定資產投資這兩個方向之外，一國經濟三大組成部分裡的最後一個，通常也是最重要的就屬國內消費了。但澳大利亞的內需已經連續多年走低，無論是持續難見增長——甚至是扣除通脹後負增長的工資水平；還是本地零售銷售額已經連續兩個月下跌的事實，讓人看不到任何本地消費市場恢复的曙光。而週二髮布的最新ANZ-Roy Morgan數據顯示，儘管上週的消費信心上漲1.5%，但112.2的讀數仍低於長期均值112.9，消費者對於目前以及未來的經濟狀況預期依然較為悲觀，事實上這一數據自進入今年第二季度以來就持續下行，總體表現在過去三年中都乏善可陳。