上周市场走势基本向好 原因过份乐观？

寰球证券市场上周的表现主要受到美股的明显带动，大上大落。

上周市場走勢基本向好，原因過份樂觀？ Source: Getty Images/simoncarter

       最后仍然记录得普涨的局面，涨幅不一，归根究底，有四大因素左右市场的走势。

       首先，油组国家与非油组国家在周初达成减产1,000万桶的协议，让市场带来一定程度的稳定作用。有分析家比喻为历史性的减产协议，避免出现石油公司面临价格下跌，在无利可图出及无力偿还债项的情况下，出现骨牌式的倒闭效应，最终银行受损，带来系统性的危机。话虽如此，油价略为喘定后，基于疫情大幅削减对石油的需求量远远超过减产的幅度，故此油价再度反覆下滑。

       其次，疫情似有放缓的迹象，西班牙、意大利、法国、德国甚至美国的新增病例及每日死亡人数有减慢的迹象，让【市场比实体经济先行】的特征发挥得淋漓尽致，对市场做好有明显的推动作用。

       此外，美国总统特朗普锐意推动美国经济活动早日重开，市场认为是一件好事，再加上在尚未有疫苗面世的背景下，一只实验性药品瑞昔韦（remdesivir）据闻对治疗冠状病毒病有明显的抑制效果，为此缘故，该药厂Gilead Sciences的股价受到追捧，飘升接近10％，提振市场气氛。此外，波音宣布下月将会重新启动生产制造飞机的生产线，连串消息让美股于周五上冲704点。

一只实验性药品瑞昔韦（remdesivir）据闻对治疗冠状病毒病有明显的抑制效果。 Source: Flickr

    另外，上周国基组织及中美两国分别公布了多个相当差劲的经济数据（见下表），但市场反应不一。周初国基组织发表展望规模经济增长将会出现3％负增长后，市场情绪一度受到打击。但是美国公布的零售业及生产数字急剧下滑，中国第一季度的国民生产总值下降6.8％等，理应必定会再严重冲击市场，但市场不跌反升，原因与政策预期有关。

 

       此外要提提连串避险工具的指标持续出现下滑的情况，波幅指数再跌4.88%，美国10年期国债孳息回升，黄金现货价格以及日元等都出现些微的跌幅，显示市场似未有受到负面的经济消息所影响。

         至于澳洲200只成份股则受到海内外差劲的经济消息互相拉扯。中国周初传来的出入口数字跌幅比预期好，200只成份股劲升100点，但周三及周四公布的澳大利亚消费者信心指数及失业率数字后，市场只作轻微的下滑；最后到周五，市场听闻美国有计划解封部分城市的消息，于是又上冲71.20点，显示市场的投资气氛炽热。归根究底，市场先行实体经济的定律未有改变，但实体经济是否已经见到曙光呢？则言人人殊。

         至于后市如何走下去，也套用同一的说法，“言人人殊”， 大家拭目以待。

上周各国经济要点（4月13日至4月17日）：

国际货币基金组织

•预期2020年全球整体经济生产总值出现3%的负增长局面，为自1939年以来最差经济表现的一年；

•将与世界银行举行会议商讨如何协助受疫情打击的国家；

•国际货币基金组织有意推出$ 5,000亿美元的“特别提款权”协助受疫情影响的国家，但据闻遭到美国及世银的反对；

国际能源机构

•石油出口国的减产协议（减1,000万桶）未有反映目前市场的实际用油量（少2,900万桶）；

•各国等待油组国家与及非油组国家实施减产的细节；

澳洲

•联邦政府拨备1亿6500万让澳航及维珍航在未来8个星期，提供有限度的国内航班服务；

•澳洲一月份失业率回升至5.29％，比去年2月的5.08％，升幅4.13％，而这一个数字还未反映封城后的失业率情况，预计会飘升至10％或以上；

•澳洲消费者信心指数暴跌17.7％，至75.6，为自1991年以来最低的一次；

•四月以来信用卡及提款卡消费跌幅报20％；

•服务性行业消费下降44％；

•中国旅客入境数字下降95％；

•国基预测澳洲今年国民生产总值大跌6.7％；预测明年跌6.1％，

•国基预测澳洲今年失业率报7.6％，预测明年跌8.9％；

•国基预测澳洲今年全国服务性行业消费下降44％；

 

中国

•第一季国民生产总值下降6.8％，比市场预期的6.5％还要多；环比则下降9.8％；

•人均支配收入（即课税后可用的薪金部份）下降了3.9％；

•第一季度固定资产投资下降16％；

•第一季基础设施投资下降20％；

•第一季社会消费品零售总额下降16％；

•中国三月份入口数字下降9％，胜过预期的跌9.5％；

•中国人民银行削减中期借贷便利20个点子，至2.95厘，为历史性新低；

美国

•美国财政部门推出$ 2,500亿美元的援助航空业计划，让9成5受疫情影响的美国航空业从业员可获发薪金，直到今年10月为止；

•美国政府将会向农民提供190亿美元的援助，方法包括直接支付及大量购买美国农产品；

•3月份工业产值下降了6.3％；

•3月份零售业数字下降8.7％，比市场预期的8％跌更多，为自1992年以来跌幅最大的一次；

•美国银行业作出坏账拨备导致银行股受压；

•美国联邦储备局下周预计赎回市场$ 750亿国库卷，比3月19日至4月1日每日赎回$ 750亿国库卷的做法明显减少；

其他经济数据：

*美国10年期国债孳息全周报0.6540％，升0.045点子，升幅7.389％；

*波幅指数全周报38.15点，跌1.96点，跌幅4.88％；

*布兰特期油全周报$ 28.31美元，下跌0.07％；

*纽约期油全周报$ 18.12美元，跌8.25％；

*黄金现货价格全周报$ 1,694.50美元，跌30.7美元一盎司，跌幅1.77％；

*美元兑日元汇率全周报107.549日元，跌幅0.326日元，跌幅0.30％；

*美元兑澳元汇率全周报0.6365澳元，升0.0036澳元，升幅0.56％’

*美元兑港元汇率全周报7.7502港元，跌0.0005港元，跌幅0.0014％’

* MSCI（日本除外）全周报$ 596.99美元，升$ 15.38美元，升幅2.63％；

全周市场升跌记录。 Source: Thomas Sung SBS Cantonese

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